中国平安，还平安否？

来自朱酒的雪球原创专栏

主播：小陆

周末传来中国平安11月销售数据不佳的消息，当月寿险新单保费收入84.01亿，同比下降了19.8%，创下了年内最大的单月跌幅。于是一片哗然，都在揣测平安到底怎么了，是不是还那么平安？

其实，在长期投资平安并保持足够关注的投资者来说，这个业绩实属意料之中。今年以来平安的新单保费表现一直不太好，而且去年寿险新增业务结束了连续3个月的个位数增长，同比增长了17.9%，在这种高基数的背景下，今年11月的数据不佳也属正常。去年12月寿险新增业务增长幅度达到了38%，今年12月数据表现会比11月还要差，甚至可能会差很多，这都是可以预料的。

今年是平安的管理架构和产品结构调整年，对平安未来的意义非常重大，但在客观上也确实影响了短期效益。管理层的调整已经告一段落，不必多说。

平安今年针对保险产品结构也做了比较大的调整，增加了新业务价值率高的长期寿险与长期健康险的比例，同时减少了短期的投资型以及投连型产品的销售，导致现在新单保费在下降，但新业务价值率却是提升的，今年3季度达到了48.1%，是3年来的新高。

前几天的经济工作会议，再次强调了保险姓保，平安等于走在了行业前面，虽然付出了代价，但长痛不如短痛，看好2020年新单保费的增速恢复。其实保险公司短期利润主要还是看当期剩余边际摊销，短期新增业务在利润中的比例较小，即便12月甚至明年开门红表现不佳，对年报数据甚至明年一季度的数据影响也不会太大。

但明年一季度利润对应的是今年一季度的超高收益，报表也很难好看。趋势扭转，大概率要看明年中报了。

就当前形势而言，平安的股价已经先期下跌了，只是上周五有个较大反弹，总地来说下面的空间不会太大，倒是要小心会不会把大盘带下去，毕竟现在茅台走势也不好，7500吨新投放都刺激不起来。

两大权重同时表现不佳，很多个股就难以独善其身了。很多时候，我们经常会看到所谓的神仙打架小鬼遭殃，平安要是下跌，大多数个股的表现会比平安还差。岁末，保收益率的人很多，小心些吧。

应对策略，很简单：80以上持仓不动，80以下加仓！

@今日话题 $$中国平安(SH601318)$$平安银行(SZ000001)$

作者：朱酒

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