心仪的股票一直不给低估买入的机会怎么办？（下）

来自价值十一年的雪球原创专栏

如果你的波动承受能力比较强，不在乎短期市值的变化，目光长远，心向远方。比如，你买入之后看到的是一年、两年、三年之后这家公司的股价能否比买入价高出10%、30%、50%，中间短期的任何波动，市值的任何变化，你都可以不在乎，认为红红绿绿的K线图皆是化相，心不动，则股价不动；心不变，则市值不变。那么你完全可以在合理的估值买入优质公司的股权。

正如很多投资者担心的那样，股价进入低估区域的时间通常不会太长！因为当今信息传播的速度太快了，任何一个地方发生一点新闻都可以在极短的时间内传播到世界各地，资本的天性就是最大限度的追逐利润，只要它能嗅得到的，它都会毫不犹豫的冲进去分一杯羹，任何所谓的价值洼地都会在短时间内被各路资本发现而迅速填平，这也是为什么很多优质的资产很难有低估的价格的原因。

就像我等待恒瑞医药买入的机会一样。2018年上半年，我在80倍市盈率以上的价格将组合里15%的恒瑞医药分批减持至7%左右。随后开始大幅回调，我试图在45倍市盈率以内的价格将它买回来，怎奈等了将近一年机会依然没有显现。事实上，恒瑞医药回调至50倍市盈率左右股价就开始转头向上了，虽然在2018年12月份至今年1月份期间，我在50倍左右市盈率的时候加过一些，但买入的数量并不多，因为等待低估区域而错失了买入的机会，最终没有达到我预定的仓位比例。今年下半年，恒瑞医药又一次到了80倍市盈率以上的高估区域，我再次坚定的将其分批卖出。

当然，我这里所说的低估区域和高估区域的市盈率是在认为其未来成长性不变的前提下的估值，如果成长性和未来的预期发生变化的话，高估区域和低估区域也会跟着变化，我之前的文章也多次说过，估值从来不是一个点，不是一个准确的数字，而是一个模糊的区间，估值是艺术，不是科学。

但作为投资者，我们也不能只是盯着中国平安、恒瑞医药、格力电器、招商银行之类的优质股，应该在自己的能力圈内发掘其他低估的行业。我前几个月的文章里提到过，虽然目前以贵州茅台为代表的白酒版块和恒瑞医药为代表的创新药版块已到了近十年来历史最高估值，但地产、建筑、银行板块目前的估值已接近近十年来历史最低区域（近期地产、建筑版块有所表现，但估值依然较低），正如仓央嘉措《问佛》里说的：不要只盯着这个季节，错过了今冬，明年才懂得珍惜。股市里也一样，不要只盯着那几只众所周知的白马股，错过了其他低估的板块，等他们涨起来之后才懂得珍惜。

郑重申明：本文提及的任何个股和操作只是个人的浅见，充满了主观和片面性，不构成任何投资建议。本人目前持有的地产股有：万科A（公开实盘）、金地集团（公开实盘）、中国奥园、时代中国、美的置业、中国建筑（半个地产股）。

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