我的投资逻辑（回到价值投资的起点）

来自洛阳小散户的雪球原创专栏

主播：小陆

周末没有更新，小孩放假了，不像以前早上送去学校，回来还能挤出时间。很多人关心职业投资的状态，还有人总是问我，长线投资，时间充裕会不会无聊？我可以肯定的告诉你，作为一个有小孩的中年男人，在家比上班累的多。我的股票群里，一天到晚有人聊天，上班，累了大家都会适当划水的。而在家里，所有的事都会归你，并且是7*24，全年无休。所以建议大家不要幻想职业投资的自由了，在公司虽然不自由，但真的适合学习。

有粉丝在公众号后台发消息，说股票太难了，短炒长持都试过了，还是无法盈利。我十分理解这样的状态。我也是这样过来的。我现在的投资可以说是建立在价值投资基础上。对于大部分尝试了各种方法仍然无法盈利的人，我建议首先要真正理解股票的本质，然后建立价值投资的基础认知，最后也是最关键的，理解复利。这三点，下面展开说。

第一，股票的本质，可以在公众号搜索“本质”，找到以前的文章。

股票，是由股和票组成，股是股份，其本质上是我们以出资的方式得到企业的所有权的一部分。这个所有权主要目的是获得企业的利润分红。没有股市的情况下，股份转让是很麻烦的，做过p2p的可能有经验，你出资贷出去，贷款是有期限的，你要想快速收回贷款是不容易的，但平台提供了转让机制，你不想继续放贷了就直接转让，其他人买了你的项目，获得后续的利息。股票的票就是股份转让的载体，股市就是一个股份转让平台。但是有了转让平台后，大家都遗忘了，它首先是股份。

第二，价值投资，是建立在股票的本质上。只有先认清股票的本质首先是股份，我们才能真正理解价值投资，价值投资的基础就是承认股票是一个企业的权利，代表你可以获得企业利润分红，股份就是要通过持有，才能获得企业利润的，很多人喜欢问，你的买入卖出，到底是什么条件，从根源上说，你在意卖出，就是没有把股票当做股份，总是希望通过股市来获得收益，而不是通过企业。说了股份，再说票，票就是转让平台上的转让载体，通过转让平台的规则和规律进行低买高卖，也算是价值投资的一种，当你发现一个企业明显以便宜的价格转让，那就买入，这就是价值投资的进阶，价值投机。

总结，价值投资包括通过股份获得企业的利润分红。通过转让获得市场的差价。

很多人喜欢问，到底怎样判断估值的高低，怎样判断买卖点，这些人有一个错觉，就是认为存在一个固定的规律，我们通过股票的本质，其实就可以推理出，股票的价值在于它能给你当下或者未来提供多少利润分红，几千只股票，没有固定的方式来得到答案，只有你通过你的了解和认知来判断这一个企业，比如工商银行，我通过常识来判断，现在买入，今后可以获得4.5%以上的股息分红。如果我在其他渠道很难有这个收益（社会公认的理财，存款等），那我就接受市场对工行的报价。未来工行涨了，导致股息降低为2%，那么我就卖出改为去买银行理财。这就是对工行这样的稳定分红企业的分析方式。而每一种企业又都不同。但核心是对未来的利润判断。

第三，理解复利。

复利大部分人都理解，每年赚1倍，那么10年后，1万变1000万，这就是复利。这里我想讲的是两点。

第一现代社会的经济学理论基础是建立在通胀上，社会总体上是不断通胀的，通胀造就了股市长期向上，拿茅台和伊利为例子，他们的产品，在不断涨价，利润也在不断上涨，那企业的市值，就会一直上涨，当然中间会有很多波动。很多人说，**股票，位置明显在高位，不敢买。其实你用现在的股价对比几年前是高位，但没有想想现在的利润已经是几年前的几倍了。市值当然要增加，股价当然要涨。所以选择那些比较有能力跑赢通胀的企业，然后安心持有，就是获得复利最好的策略。

第二，复利最大的敌人是大幅亏损，由于复利是建立在资金积累上，如果你每年都取出资金，就没办法获得复利，但不取出就会面临一个问题，前面赚的再多，只要有一次大幅亏损，就会造成功亏一篑。所以，股票投资最最重要的是控制风险。控制风险可以从股票本质来考虑，首先股份，那么在选择的时候要选择稳定的，优秀的企业。票，优秀的企业，也会有波动，如果跌的时候，你卖掉，涨了再买回，这种频繁交易，就会造成实质性亏损。

所以复利首先要控制风险，选择稳定，优秀的企业。不要频繁交易。

以上就是我的投资逻辑，首先要从内心接受股票的本质是股份。然后才能真正理解价值投资。最后再控制风险，实现复利。这三步，就是学习价值投资的路径，掌握了大方向，再一点点的完善，再去学习每一个枝节。

前面发了一篇牛市的文章，其实牛市带来的只有情绪刺激和刺激下的频繁交易。牛市亏损的人不计其数。不管是否牛市，我们冷静对待就罢了。

981.我的投资逻辑（回到价值投资的起点） 06:25 Share

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