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2025/6/19(四)降息無望 美債還要跌?川普將介入以伊?油價高漲成主因【早晨財經速解讀】
2025/6/19
游庭皓的財經皓角
游
游庭皓
游庭皓: 联准会不再仅依赖通膨和失业率数据，而是开始考虑川普政府政策及以伊冲突对油价的影响，这可能导致6月份消费者物价指数(CPI)显著上升。我認為川普可能因为油价上涨影响通膨而介入以伊冲突，而非单纯支持以色列。联准会的点阵图显示2025年底前仍有两次降息可能，但整体降息时间线已延后。他们似乎已将关税和以伊冲突对油价的影响纳入考量，并提前进行前瞻性指引。经济成长率小幅下修，核心通膨预期调升，可能预示着停滞性通膨的风险。因此，联准会认为经济稳健，失业率较低，但通膨略有上升，所以降息周期需要延后，并等待更多明确结论，如关税和油价走势，再决定是否降息。市场担忧关税和中东局势紧张可能导致停滞性通膨失控。我认为联准会政策和现实之间不一致性扩大，决策者对降息预期转为保守。总体经济数据虽然良好，但个体经济已出现困难，联准会或需考虑。美国就业市场出现松动迹象，失业率缓步增高。房地产市场受高利率压制，房价出现下跌，高利率对房地产市场的冲击可能比金融海啸还严重。川普希望压低油价，避免通膨上升影响其关税战。美国政府债务压力大，需要经济增长和降低债务利息来缓解。以色列駭客攻击伊朗银行，可能引发金融恐慌。川普暗示可能介入以伊冲突，但主要考虑油价问题。油价上涨主要是心理情绪传导，川普有机会在几周内压制。他的政策目标是通过经济增长来降低美国债务比例。投资需了解背后的核心逻辑，美元贬值旨在刺激出口，但需维持购买力以抑制通膨。联准会降息只是时间问题，债券资产配置仍是再平衡的一环。投资不要搞反中心逻辑。
游庭皓: 市场对利空反应不大，可能处于怀疑中持续成长的态势。以色列股市创新高，可能表明投资者认为以伊冲突不会对资产造成长期影响。市场情绪未回到悲观，无需过度采取部件态势。
Deep Dive
聯準會維持利率不變，釋出偏鷹派訊號，暗示降息時間線延後。此決策考慮到通膨數據、失業率、以及地緣政治風險等因素。市場對聯準會未來的利率走勢充滿不確定性。
- 聯準會維持利率不變
- 降息時間線延後
- 考慮通膨、失業率及地緣政治風險
- 市場對未來利率走勢不確定
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