2025/7/3(四)美越達協議!美股驚驚漲?台積電ADR創史高 稅收抵免轉利多?【早晨財經速解讀】
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投资品欢迎收听早晨财经速解读现在是台北时间 2025 年 7 月 3 号礼拜四早上 8 点 31 分大家好我是林浩明天早上开盘前半小时我们在这边陪伴着各位一起解读国际财经新闻时事变化那再宣传一下再过两天 7 月 5 号就是我们第三季财经号脚听友会每个季度我们都会针对当前行情来做一些推演也会针对过去一个季度的资产操作和行情判断来做检讨直播主要是分享市场动态

但大多数个人的操作和实际观点都会在我们的订阅系统和听友会当中来做分享如果大家有兴趣的话欢迎可以一同参与或者可以参加我们的订阅系统当中除了有未来一整年的听友会的收听权也会有一些专题影片宏观专业报告我们从 4 月份走过来大家也知道我们在两个月之前的态度为何可是随着股市斤斤涨涨到现在在昨天每月谈成了第一个协议

不过呢基础税率仍然是 27%起跳在这样的一个效果底下真的对于全球经济真的是一个极大的利多吗或者说有时候我们要这样讲当股票市场在一个显著多头行情的时候这个时候

什么东西都变成利多了就明明这个关税的税率如果大家都是 20%以上起跳那肯定会有一点关税通膨的问题但是就变成利空出尽不确定性消除了 20%好像很高不过因为你已经确定了现在的灾损到底为何当利空确定反而变利多了市场有时候在下跌的时候反而你怎么看

最终更好的利多都会变成利空连准会 QE 最后都会被你解读成因为世界末日了所以它才要 QE 在这样的一个效果底下就值得我们去深思美容股市走到现在这样的一个位阶第一它是不是由情绪所累兑而并不是由政策对于经济的实质带动效果所贡献的

第二美越协议成为第一个我们看到的亚洲签订的国家那是否意味着接下来我们可以根据当时美越之间的税率往下进行延伸来推估出台湾日本韩国可能拿到的税率今天来跟投资朋友多做一些观察和留意那首先我们可以观察的几个方向是美国和越南这次达成协议之后标普无反对

和纳斯达克指数昨天又再创下历史性高了所以我们刚才才讲到市场的情绪反映的有多热烈这一次尤其在 Nike 或者一些仿制品的股价在整体显著的协议带动底下持续走高 Nike 股价昨天大涨了接近有 4%不过我们看到在昨天在经济数据层面 ADP 的部分小飞农六月份的民间企业的就业人数意外转为负值

是否说明着整体市场的就业动态遭遇到了极限呢来跟投资朋友多多一些观察那首先我们先留意这一次的每月之间的协议虽然税率比 4 月 2 号当时中国应该讲

美国针对越南所课生的 46%的惩罚性关税这次调整为 20%但是仍然相对我们看到在整体通膨预期当中来的高毕竟在越南有多少企业它的毛利率高于 20%

你就算说能够有适度的进行转嫁这个 20%的税率仍然非常高川普也强调说这笔交易是越南前所未有的让步因为越南同意让美国的商品零关税进入到市场这个才是让大家更为震撼的就是说关税高归高可是问题在于关税跟本国的进口税

看起来有非常显著的区别以后就使得美方几乎已经完全打开了越南全面市场那越南官方媒体也报道这一次越共总书记苏林和川普在周二的通话双方其实认为这项协议是公平而且平衡的虽然没有公布具体的细节但川普也明言了针对转印行为的产品美国会加征 40%的高关税这就让整个越南市场不只是在

美国和中国当中做了显著的表态而且开放了国门而且还缴了其实税率不算低的关税那这样的一个效果几乎就展现了川普对于贸易谈判的强势手法用高关税来威胁制造压力迫使对手让步即便现在最终税率仍然高于谈判前的水准但是却在名义上取得美方市场开放的成果那川普的看法很简单的确

这个越南的高关税肯定会对于美国的消费者有适度的影响可是你要清楚知道的是我们现在已经完全打开了越南国门我们赚的钱也许可以把这些关税的课程给弥补回来重点是关税最后这些收入也是到美国政府手上嘛有了这些收入我们才可以持续的进行减税啊在这样一个效果底下越南为什么让步速度来得这么快啊

我们还是要承认因为越南去年针对美国的出口总额是 1370 亿美元在贸易顺差当中是全球第三尤其随着美中关系的紧张越南一直是过去 18 年以来制造业转移的首选地包括 NikeGapLululemon 都在当地设厂出口激增的同时就成为美方在围堵中国转运贸易当中的重要的

美国从越南进口额在过去 20 年其实成长速度也非常快只是在美中贸易战爆发以后几乎是直线上升进口金额从 17 年大概是 500 亿美元到 2024 年的时候已经逼近了 1400 亿美元所以也是在短短的 8 年之间翻了接近有 3 倍左右的拉抬

在这样的一个效果底下那越南很明显等同于它的经济完全取决于出口的变化台湾比例已经算高了台湾大概是接近 60%到 70%越南是 90%它的经济完全依赖出口事实上相对于其他的东南亚国家越南的 90%

比马来西亚的 70%和泰国的 65%来得高也比印尼印度中国的 20%还要来得高所以商品和服务的出口的确对于越南产生重大影响这可能也是愿意做一些让步的重要关键另外几个可以观察的方向在于事实上我们可以观察到

虽然从整体贸易体量来做思维你会发现好像欧元区墨西哥跟加拿大跟美国的贸易连接程度比较高或者中国越南呢贸易联系程度没有这么高可是我们看到的橘色比例

跟蓝色比例也就是进口和出口的总比例你会发现从进口出口比越南的比例反而是最高的也就是越南人大部分都是在赚美国人的钱欧洲 墨西哥 加拿大虽然也赚但是有很大一部分

其实美国人在赚欧洲人的钱美国人在赚墨西哥人在赚加拿大人的钱在这样的一个效果底下市场就是这样了 20%的关税税率是高但是定下来了那你至少有方法可以应对嘛这就好像遭受到外部性冲击的时候火灾啦天然灾害的时候啊这股价通常第一波一定会遭受到冲击哦

但是一旦确定了损失没有 46%这么高以后反而利空就确定了利空确定那变成利空进出变成利多当然市场在上涨的时候什么讯息都可以解读成利多可是我们更为主要关注的方向是这背后刚才跟投资朋友提到的由于

整体 40%的转运税仍然在实施当中就代表着越南政府必须要密切的关注过去几年这些路长到越南设厂以后造成的冲击以及适度的驱离就非常重要了必须要确保不能把越南当成中转站的位置

中国的担忧就越来越大了尤其在亚洲在台湾韩国泰国现在都已经纷纷加强转运的管控在欧洲尽管中国仍然是欧盟电动车的出口和投资的重要来源但是在美国 50%的关税供应链的要求底下欧盟现在正在快速的倾斜说不准再过一两天 7 月 9 号以前欧盟又采取了什么样的一个手段

停止让自己成为转运站来以此在谈判过程当中取得更好的条件那这种去中国化的口号进入到制度化的体系以后就会对于中国经济向外出走的同时遭受到重大影响事实上如果我们仔细观察中国对欧盟的货物顺差在今年还在创下历史新高已经突破了 1000 亿美元尽管全年尚未结束不够红色区块已经超过了去年的同期水准这说明

即便你看到这一两年中国经济不是特别好可是 2025 年针对整个欧洲市场的出口还在创高尤其现在欧洲在电动车在太阳能产品领域是中国的主要出口对象那在这些政治压力的交织底下有没有可能你要让自己关税下滑的一个主因就是针对中国来克税或者阻止中国成为

其他国家主要的中转站国家那美国拉拢这种排中供应链的情况底下北京在最近也采取了进一波的动作尤其中国现在

的确在外贸层面遭受巨大打击可能是更大的隐忧主要是在数十项的关键技术卡脖子的问题包括高阶晶片包括过去我们看到曝光机精密的轴承碳纤维特殊材料等等这些技术大部分都是美国欧洲日本少数企业所掌握所以中国在面对美国加强出口管制的时候那个冲击比跟

关税税率的冲击其实来得更大那为了要回应外部的压力和巩固国内的正当性北京政府在本周推立一项新运动叫做自立自强运动简称新自强运动它是以 AI 作为技术强化的生产精度并且在离电池像是隔膜或者雷射的感应测器当中来做进一步的发展投入大量的金额也就是国家的直接补贴

当然了即便部分差距正在缩小但是中国仍然难以去取代那些我们讲的日商或者瑞典厂商部分他们国家的一些隐形冠军现在这些市场哦

还是要观察美中之间的和谈在过去日内瓦协议以后基本上只是保持一段时间让大家可以盘点一些筹码为了 90 天以后再战那现在看起来针对越南客取中转高关税的税率其实也意味着全球跟中国的脱钩在美国的压力底下会持续的进行这是第一个观察重点所以总结来说

这个每月的协议对于越南的确看起来不是多好但由于利空已经确定了又是第一个国家那反而造成了昨天股票市场的显著拉抬可是如果所有国家签的税率都跟越南差不多那的确就会有通膨我们的预估是更乐观一点可以压到 10%到 15%左右这样的一个预期才不会太高因为现在通膨就是反映 10%而且看得出来好像

供应商是愿意做一些降价的但是越南 20%我很好奇那些纺织厂有能力做一些适度的转嫁或者成本吸收川普不可能要求 20%全部由美国消费者吸收你能不能吸收 5%10%这个值得观察后续我们要观察的是针对整个日本市场变化

因为原本认为在亚洲市场当中谈判名列前茅的一个就印度一个就日本想不到日本拖了那么久尤其这一次川普又发狠话如果日本在缺米米荒的情况底下还不愿意进口美国的大米那这件事情就会使得美国把其他国家视为主要的贸易谈判优先对象那日本

可能就不在 7 月 9 号之前谈成协议的名单当中所以我们可以观察到日本的米荒米价早就已经翻倍了这也是当前民怨和政治风暴的主因我也不理解为什么石破茂不愿意开放但是可能开放对于日本农民的伤害更大可能对于民调的冲击来得更为显著可是不管怎么说我们看到在近期这两年日本米价已经连续两年的显著上涨也足以说明现在多数农民其实不

敢增加产量主要还是来自于饮食的稀化和人口老化导致米饭的消费量不断减少根据日经研究日本的人均食米的消费量从 1962 年的 118 公斤下滑到 2024 年的 51 公斤所以等于是以前吃两碗饭现在只变一碗饭了日本米商陷入到恶性循环米价一直涨但是没有人敢多种那么又受

限於現在日本民間的壓力現在日本政府也不願意開放美國米形成更大的壓力在這樣的一個情況底下第二個卡關就是汽車關稅的部分這看起來應該是無法在 7 月 9 號以前談成一個像樣包含汽車

关税的贸易谈判的初步架构因为这一次其实川普已经向全球课征 25%的关税那日本的车厂目前针对当前关税的课征的做法并不是我们所看到的大幅的进行美国车系车厂的全部的调升我们如果细节来看这张图表示整个各大日本车厂在 24 年美国市场的销售车辆来源你可以看得出来像是丰田和本田美国本地生产占比比较高

那最具

附加价值的其实就是引擎嘛那你运到美国还是要课征关税啊所以照理来讲关税压力是非常大的可是过去我们已经提到了根据日经最新的追踪以及报道啊在四月份课征 25%的惩罚性的汽车关税以后啊

目前日本车商正在美国进行全面性的价格调降尤其在 5 月份的年减幅度已经高达 20%预估 6 月份下滑幅度来得更大就代表着日本车商宁愿去削减自己的车价也要保持美国的市占率这个就是川普希望看到的我克你关税我是拿到关税了可是你也必须降价所以我们的

关税成本大家各自负担一半那我拿到这些关税我到时候再帮我的美国人减税那么你们呢也自己少赚一点那可以让你们保有在美国的稳步的市占要不然到时候美国车厂的成本就开始拥有竞争力了

所以这个就是川普所看到的迹象是我们都以为关税能够百分之百的反映在消费者身上可是看得出来有些车商有些厂商他是愿意牺牲成本来应付有可能到来的市占率的上市这是我们观察到的实质现象那当然了这个日本跟越南能不能拿来做比较很难说日本你说吐个 5%10%的利润好像还可以接受哦

越南到底平均毛利率有没有超过 10%那在现在克 20%怎么看也很难完全的进行转嫁嘛所以现在看起来这个每月之间的确这个会对于美国有适度的至少仿制业品的关税冲击可是呢对于美国厂商来说至少已经完全打开了越南市场的国门加上日本即便现在谈不成他的强硬态度到 7 月中旬应该也会转弯了

因为没有理由跟美国持续斗下去现在主要还是参议院选举的问题而且美国有很多方式可以去搞日本过去我们提到过去看到的 232 条款 301 条款 201 条款当时根据全球不管是太阳能面板或者关键行业或者一些钢材铝材乘用车卡车零组件它都是以我们讲商务部进行调查之后

来进行关税的课程在这样的一个效果底下即便 IEEPA 最后最高法院有可能翻盘川普不能够使用国际紧急经济权利法了到时候还是可以用二三个条款所以不管怎么样因为川普还有三年多的时间也无法再

短期内跟川普说有多大的利益的拉回最终你看到各国就是逐步的屈服这是我们看到的实质迹象当然回过头来看一下台湾台湾市场的部分如果光是从贸易顺差来看的话其实是比日本南韩加拿大印度都还要来得高大概仅次于德国爱尔兰越南墨西哥和中国所以台湾其实顺差是蛮高的

但是台湾这几个月藉由高强度的升值整体而言顺差几乎已经削减了 10%了在 6 月份 6 月底 6 月 30 号当时还贬了 2%回来所以最后今年上半年台币是升了 11%不过 7 月 1 号又升回来是变 13%但是高强度的升值基本上已经意味着贸易顺差正在大幅的削减过程当中第二件事情我们看到

日本和韩国都同时卡在汽车关税这种大众物质又是川普非常重视美国本土工人的产业但是川普的关税战针对台湾如果我们从出口产品来看其实非常明显主要就是晶片产业的问题台湾的晶片出口从 19 年 1003 亿美元到现在 1800 亿左右 2025 年预估要创下历史新高了所以如果大部分整体台湾出口到美国市场是属于整机伺服器或者晶片来看的话

那接下来其实我们真正观察的重点其实更多反映的是半导体关税而并不是单纯税率单纯税率大概就是中小型企业真的是压力比较大一点但是半导体关税晶片关税这种针对

我们讲高阶制程来进行关税的课程其实对于整个台北股市的影响比较大所以昨天全球股市涨不一涨也没有说几涨多少但昨天肺瓣涨得特别凶为什么呢因为昨天美国参议院基本上因为已经送回到众议院了预估在本周到下周之前就会签署这一次的大人民法案而在这次大人民法案当中参议院就重新修订了将半导体

制造商在美国的建厂成本大幅的下滑根据参议院最近所通过的版本只要半导体业者你只要在 2026 年的期限之前在美国动场那很明显嘛你再讲直白一点你在

中期选举之前在美国动工设厂的话你想有的投资税率的低免比例会从目前的 25%提升到 35%减免幅度比当时的法案的草案 30%居然还要来得高所以川普是肯定不会给你晶片补助的这个是共和党的国政政策方向但是你只要在中期选举之前在现在的摇摆州你设了厂

那我接下来就给你税收的抵免了用这样的一个方式尽快的让半导体的设厂从原本的口号落实本来之前还想说能拖就拖现在如果再不建到时候又改了怎么办因为 26 年过后你盖

即便到时候川普再逼你从法源依据来看你也无法获得更多的税收减免了吗那会不会使得在中期选举之前美国经济会造成新一波的半导体的设厂潮可能对于就业人数是贡献有限可是对于一些建筑商承包商你瞬间就多了很多的业绩了这是我们看到的实质迹象所以台北股市台积电 ADR 的部分呢

昨天又再度创下历史新高了那当然如果是以台币计价的台股 EWT 其实也是创下历史新高了所以从理性分析来说这关税当然是一种施压的谈判杠杆川普也知道过高的关税一定会影响到美股的

市场信心或者家具通膨拖累经济的动能但川普呢他是压在一个有限的强硬的博弈的时间线上根据团队的估算绝大多数国家可能应该撑不了这几周的压力很快就选择妥协那如果开的条件还不错那我们就跟对方达成协议了所以这场贸易的较量其实关键的变数是什么其实就是那个时间线的问题你拖太长你真的还给他

10% 10%然后市场的投资会陆续萎缩因为不确定到底要不要设厂同时间关税的预期又不断发酵如果你无法抑制住的话时间拖到中期选举都还没有一个初步协议出来的话那肯定对于到时候的中期选举会有极大压力可是川普呢你看到从 4 月份以来打的所有的组合拳一步一步的看起来吃定了所有国家嘛

所以后续我们要观察的极大方向台湾真正受冲击的其实并不是这些晶片业者或者半导体厂商因为看起来这个税收低免是对于半导体股的极大力度真正压力比较大的其实还是过去我们所提到的传产问题哦

事实上如果我们仔细观察你像是在 24 年出口到美国的总金额像机械铝钢石化建材这加起来就几百亿跟那种快要接近千亿的半导体比较起来其实是小巫见大巫可是你看到那种人数贡献非常多而且美国占总出口比例又特别高的其他大概就两层三层也许到时候跟东南亚的贸易联系程度稍微高一点以后压力就没那么大了可是

熟工具和水五金的部分美国占总出口的比重是多少 50%而且这个对于中南部水五金产业的贡献是高达数十万人这个部分压力就很大了第一它的金额也没赚那么多钱第二它主要依赖美国市场那第三现在针对整个关税的保护哦

很难完全的去保护到这些产业那主要我们看的还是半导体关税往往被市场忽略这个时候手形成的压力就会来得大但是好处是由于越南几乎已经是零关税让美国市场美国厂商可以来越南做生意了那其实也意味着在台湾不管怎么看因为我们也是有 32 人家 46

我们基本上最后可能出来的协议也可能是接近零关税那这种零关税它本来造成上半年的一度冲击那看下半年有没有机会改善我们讲的这个冲击其实就是汽车关税的冲击那是属于本国降不降的冲击还不是美国降不降的问题事实上我们根据整个上半年最新车市的表现上半年的车市

挂牌数 20 万台都不到尤其我们看到很多德系车厂压力非常非常剧烈这买车客户从今年 1 月一直等到 7 月汽车销售也大概缩了 6 个月左右那个车业的产状现在真的不亚于房众有时候你去保养那个

裙子就越穿越高了因为生意很差不过再等 7 天如果台美谈判释放一些好协议以后也许买系是真的有机会回来你像合泰车的部分即便它有很多国产还是年减了 7%中华车年减了 20%宾士年减了 22%南洋现代减了 5.5%特斯拉减了 56%本田减了 2 乘 6 凡德减了 2 乘 9

育龙日产减了两成总市场是衰退 17%领排数是所有车厂都在衰退你说国产车怎么会衰退呢因为国产车如果到时候

进口车也降价的话国产车肯定也得降这个是属于价格竞争的问题要不然到时候买进口车就好了所以如果我们细看 6 月份的确车厂销售是很差整个上半年大概就是日系车 Toyota Lexus 还在保持小幅度的增长在 1% 2%CNC 主要是公司车做生意的其他我们看到一些进口车 Benz Honda 现代 BMWMitsubishiFord

或者你上几乎全部衰退而且衰退数字都是双位数字而且都是两层三层的那种高强度的衰退所以从这件事情其实大家也看得出来市场上针对整个关税的演进它其实触发了各行各业大家的消费提前或者消费延后很多买车的人他可能六个月都忍住了后来发现我好像真的也不需要车对不对

一直想买车六个月也这样过了那快来就不买车了有时候我们讲的消费皮划就是这样子投资也是那很多公司本来要做投资了因为关税我先延一个月再决定要不要投资两个月三个月如果到明年还是这种情况那我干脆不投资那种消费急缩投资急缩其实很恐怖的所以台湾市场的部分预估整体税率那就是 20%以下了那但是呢

我们重点其实最后要看的反而是台湾是否也会跟越南一样采取全面的零关税不过看起来现在市场上正在反映这样的确定性的发生那回过头来看现在美国跟欧盟之间的谈判进度也相当之良好现在就主要卡在之前美国跟加拿大一样的我们讲的数位服务税的部分了

实际上我们过去跟投资朋友提过川普当然主要是针对商品部门来进行精准打击但是他也忽略了美国你想想看美国人是怎么赚全世界的人的钱当然是服务业从串流中心到金融顾问到授权软体美国在服务贸易上对多数国家都保持着稳定的顺差比如说顾问研发旅游或者金融服务

其他像什么智慧财产权的使用资讯服务它也在快速的扩张那现在这些服务类别还是在欧元区被课真的大量的数位服务税如果借由数位服务税的放宽是否能够取得更优良的税率这个是后续大家会观察的几项重点也是我们当前所看到的真实迹象给投资朋友多做一些思考和留意那最后我们看一下美国股市市贷指数表现道琼指数下跌 10.0.02%所在 44,484 点

听起来不是很好听 44484 点不过最近在涨的都是标普和纳指标普部分上涨 29.0.47%在 6227 点创下了历史新高纳斯达克指数上涨 190 点 0.94%收在 20393 点创下历史新高我肺瓣这一根已经回到去年 7 月的 AI 龙井了从低点上涨

仔细观察一下已经上涨 67%了哇这也很猛啊这过去两个月报酬 67%上涨 1.88%所以 5611 点啊那昨天主要带动的还是一些全资股的显著拉高所以目前市场还是正在高速的激化当中事实上我们根据彭博士的统计 25 年的二季度啊基本上是出现了历史上最罕见的强劲反弹单季度就已经上涨了接近 9%尽管过去一个季度曾经跌了 14%啊

但这种 V 型反转在过去历史上没有以这么快的速度发生过这足以彰显的现在由于大家把越南这种很明显的对越南市场不是很有利吧这种协议也当成一个大利多足以说明的现在市场上是有点乐观的我们不管是从情绪指标

还是从技术乖离指标来看目前都有越拉越高的取向在美国股市因为每月达成协议而上涨标普和纳指创高表面上来看市场是针对越南接受 20%的关税条件而感到乐观认为供应链的风险降低特别是 Nike 这些在越南设厂的美国企业不过这种乐观情绪其实有点短视的因为美国其实并没有取消高关税它只是将其制度化分级化

本来是 40 后来变 20 你心里就舒服很多有时候我们讲说痛苦是比较来的先让你习惯你有 40%关税等到落地变 20%明明还是很高最后就变成利多甚至变成 20 好便宜的感觉事实上越南的关税原本是多少

在今年一月份一月初的时候是 5%现在是 20%但是市场把它视为一个极大利多美国股市再创新高那同样的模式也发生在台湾接下来就会发生了台湾当时美国所科学观是跟税率是 32%那落在 10%到 20%应该是可以预见的那

只要在 10%到 20%基本上都会被当成利多看起来是如此所以有时候我们这样讲痛苦是比较来的股票市场的心理情绪在短期面远远比基本面还要来得更为重要可是这个时候反而应该要看一下长期所以我们才要持续来从听友会当中来做一些观察但现在看起来很明显市场受过 4 月份的刺激以后发现原来痛苦是比较来的以前人家信息不发达资本

多然后吃香喝辣幼儿园就打高尔夫球整间房间都放包包你可能不知道但是现在网络越来越发达很多人为了要获取流量你看那个 IG 有些有钱人没什么本事但整天都在炫富

那没想到大家都没看过原来还有这种富豪生活结果呢本来普通人的目标就找个稳定的工作娶妻生子有点小爱好平平凡凡的过去这辈子也就这么完了这下一看手机原来富家子弟的生活是如此遥不可及啊

在这样的效果底下最后想想一天只能赚几个屁钱八辈子也赶不上人家养的一条狗那算了所以最后呢就痛苦是比较来的你没有比之前都觉得自己还不错你一比心里就不舒服了那现在关税也是如此啊

我本可忍受黑暗如果我不曾见过光明所以如果到时候台湾或者其他东南亚关税比越南又低很多越南股市又要暴跌了你知道吗这痛苦是比较来的给投资朋友多多的思维当然最终我们还是要了解说这一方面我们股市走到现在也不要去过度比较绩效大家绩效表现都非常不错你知道待在车上重点在于跟自己比你到底是否由于本轮的资金成本的贪低

而开始又跑赢大盘正常来讲周期投资者这个位阶是要大幅的开始跑赢大盘因为你的成本价在过去几次的中期回调都做好了布件你的成本应该是压得蛮低的如果到现在为止还跟大盘差不多甚至输给大盘有时候就要稍微检讨一下这每一次我们常常以大盘来作为基准就是因为大盘就是平均一个人定期定额能够赚到的钱如果你连大盘都无法超越也许

加入市场参加大盘可能是更好的选择但这也跟延迟教育的关系是有关的延迟消费财商教育的核心是什么过去我们提过就是延迟消费和复利投资你要越早控制自己的消费冲动你就能够做到延迟满足很多父母自己做不到尽早复利投资你今后比起同龄人你的财富的领先程度就会相对来的大

那什么是延迟消费呢你本来要花的钱你选择在股票市场低基期的时候决定先提携投入等到可能多头来到牛市来到的时候你再决定是否要把这笔开销给花出去以前我看到一种说法就从人体层面他说叫做摆脱多巴胺追逐脑内飞简单来讲就是你得到什么你得到了你身体就会

分泌多巴胺因为你想要得到让你快乐这是一种奖赏机制但是如果你做一些很痛苦的事情比如说长跑身体就会分泌脑内飞让你身体没有这么的痛苦最后在你跑完之后它就开始分泌一些脑内飞给你一些补偿机制有时候分泌脑内飞也是会爽的打游戏会分泌多巴胺

健身很痛苦,健完之后开始分泌脑内肺后来我又看到一种说法,他说这叫低级欲望和高级欲望低级欲望就是通过放纵就能够得到的而高级欲望呢,你要克制才能够获得

大吃一顿放纵就可以了可是你想要减肥获得好身材那要克制最后都会爽可是一个是你自己爽了身体分泌多般一个是通过克制和努力获得了某种成果不仅身体会分泌脑内肥来补偿你整个社会它也会跟随着来补偿你因为你克制了自己让自己更精进前两年我姪子一两岁

那時候對遙控器有很大興趣看到任何遙控器連滾帶爬整個衝走然後把它拿走這樣子後來有一次我就把遙控器電池拿下來給它玩三秒這樣子它就三秒就馬上丟到一旁它就露出那種一點嫌棄的那種表情就是

人对那种及时的反应及时的欲望的回馈其实是有一种痴迷的所以你能不能成功取决于你能不能放弃及时的回馈你要追求脑内飞我们投资也是如此你夜深人静点开影片如果充满着邪念那就是要准备分泌多巴胺可是如果你是用艺术的眼光来欣赏我又看完一部影片了我还做了一些笔记又学到了更多的知识

这就是脑内肥所以有时候我们在做投资的过程当中啊如何去搞清楚自己延迟消费和复利投资的逻辑啊从现在的行情我们回过头来看你是不是熬过去就是你的呢两种逻辑啦一种是长期的参与资本市场逢跌加码必定会扩大这是一种长期投资的三代牛过激啊另外一种呢

是景气投资格局它逻辑其实也差不多选择在景气高位阶的时候稍微保守一点点比如说现在这样的一个位阶市场逐步转向乐观连这种对越南看起来不像是利多的讯息也把它当成一个极大利多这个时候稍微谨慎一点反而是比较好的但是相对的每一次 4 月份对等关税这种情况发生的时候基本上除非景气处于全面扩张格局要不然有这种利空不减白不减嘛

这就是我们周期的投资思维给投资朋友了解自己要如何区分多巴胺跟区分脑内肺给投资朋友多做一些思考好我们看 905 分台北股市上涨 218 点收了 22796 点一路紧紧涨到现在我们今天聊的范围比较广

从现在在每月关税的谈判过程当中来聊美日之间的关税谈判来聊美台之间的关税谈判最近的讯息会释放的越来越多形成资本市场的极大回馈可是回过头来看我们已经从 4 月份涨到现在几乎没有什么回调美股市也在冲下死高最关键的是景气似乎有一点走到末段的味道了

到时候我们在听语会当中来跟投资朋友一些分享如果大家有兴趣的话也可以来跟我们一起参与 9905 分如果喜欢我们节目记得帮我们订阅按赞加分享我们就明天早上 8 点半早晨财经速解读再相见祝各位投资朋友开盘顺利操盘愉快