午盘结束，我主观上就担心市场是不是冲高乏力，能不能达到技术上的目标点位。果然，市场在进入到下午的交易时段，买盘的力量就有点跟不上了。

指数回到了早盘开盘的点位附近，尽管全天还是收涨的，但和全天最高点相比，涨幅是大大缩窄的。

比较亚太的其他市场。

香港、日本、台湾股市的涨幅都在3个百分点之上，香港恒生指数涨幅超过6个百分点。

以上提到的三个股市，都是维持在全天高位附近收盘。

这里其实就提出了一个问题，为什么在同样的基本面情况下，无论俄乌、美国加息、刘鹤讲话，最后体现出来的是中概股的暴涨，港股上涨的坚挺，而A股总显得有点疲弱呢？

这个问题，其实理由还是在A股的投资价值上，是不是符合价值投资的范畴。

在港股的143只AH股配对的股票中，目前仅一只招商银行是A股比H股便宜的。在溢价率最高的几只股票中，赫然存在着两只证券股，A股比H股贵了3倍多。从同股同权的角度，有什么理由不一股换三股呢？

所以，这就是为什么A股一直在投机，非A股才能谈投资的理由。

回到今天收盘的上证的缠图，不能轻言反弹已经结束，但是市场表现出的弱势还是让人非常的担心。如果政策的短线利好刺进效果迅速淡化，那市场还是会回到，到底是不是值得买入持有的这个基本逻辑上，公募基金能不能短期内恢复融资能力的思考上。

受国内疫情影响，疫情相关板块涨幅靠前。

生物医药ETF（512290）是极少呈现出具备右侧买入信号的ETF品种。

如果纯粹从技术走势的角度，是可以考虑的。但从基本面角度看，中国的清零式的防疫政策有其相当成功的一面，也就是在很短的时间内，疫情就会被控制，抗疫药物的需求会迅速降低。这个时候，相关的板块也就会迅速沉寂下来。这个是最大的投资的风险。

目前，A股的涨跌是整体性的，系统化的。板块效应的持续性并不被看好。

A股午后冲高回落，抗疫板块备受关注 06:15 Share

张晓峰｜财经随心说