欢迎来到知行小酒馆，这是一档有知有行出品的播客节目，我们关注投资，更关注怎样更好地生活。我是雨白。

最近的市场让不少人心潮澎湃，似乎人人都觉得牛市来了，机会不容错过，每一天的心情都随着大盘的大涨大跌起起落落。我们非常理解大家的急迫心情，也有很多的听友在评论区和私信里问我们该不该入场，接下来要怎么操作。

本期做客小酒馆的嘉宾，相信聪明的你可以猜到，就是友台无人知晓的主播孟岩，有知有行的创始人。这次市场波动如此剧烈的时候，我们觉得是时候站出来发声，聊聊我们对投资的看法。希望通过这次对话，能让大家在牛市的热潮中保持冷静，在关键时刻做出更理性的决策。

今天我们节目的主题是《牛市亏钱指南》。为什么这么说？因为造成投资者亏损最大的原因是牛市，而不是熊市。理由很简单，大家在牛市容易买太贵、买太多。在10月8号的凌晨，孟岩在公众号发表了一篇同名文章，列举了哪些操作导致了大家容易在牛市里亏钱，短短一天阅读量就突破了20万。

在这一期节目，我们也会展开来，一条条和大家细数，揭开牛市中的种种风险，讨论如何在市场看似繁荣的时候保护好自己的财富。特别是在看到身边的人都在疯狂涌入市场时，如何找到自己的节奏，避免被市场情绪左右。

要说在前面的是，这一期节目里没有赚钱代码，但我们会提供给你一份牛市亏钱指南，里面包含了我们以及观察到的朋友、甚至投资大师们所犯过的错误。这就像一份飞行员起飞前的检查清单，如果你确保自己规避了这些错误，那么你就更有可能保障好自己和家人的财富。

如果你觉得今天的内容对你有所帮助，别忘了点赞，也请分享给身边的朋友们。牛市中保持清醒很不容易，或许你的分享能帮助他们减少不必要的亏损，在投资道路上多一些理性和稳健。

官方地址

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本期嘉宾

孟岩：有知有行创始人，播客「无人知晓」主播，公众号：孟岩

收听地图

00:29 我们找来了穿越过数次 A 股牛市的孟岩，给大家做一期牛市（少）亏钱指南

07:00 为什么 A 股总是牛短熊长、涨幅快但暴跌也多？如果我们把股市比做游泳池，牛市时，从场外涌进泳池的水远远大于泳池本身

09:49 和07年、15年相比，这一次的牛市有什么新变量？更多的互联网意见领袖 + 更快的信息传播 = 更大的股市振幅

13:42牛市初期进场，捞一笔就走，这个决策有什么风险？为什么我们劝你「要么不信，要么早信」

17:46 越涨越加仓，这个可能让人被套牢的操作，其实非常符合人类的行为习惯

19:55 不是玄学，也不是运气：为什么有时候你重仓的基金跌得稀烂，用来试水的基金却意外涨得不错？

22:29 价值投资不是世界上唯一有效的投资流派，也不是最好的，但它可能是最适合大多数个人投资者的

26:50 孟岩买的第一支股票：连它是干嘛的都不知道，看着代码数字很吉利，我就投了

———— 分割线：如果你真的很着急，可以从这里开始听 ————

36:57 一句可能被骂的实诚话：新手入场股市，95% 的人最终都会亏钱，但这些原则能让你至少不伤筋动骨

39:48 当借钱借贷、融资融券的门槛越来越低时，个人投资者更该守住「别上杠杆」的底线

40:36 短期要用的钱，一年内的生活备用金，千万别放进股市

49:05 分散！分散！分散！我们说的「分散」，可能和你想的不一样——

50:48没有什么「此生仅有的机会」：很少人会因为错过牛市而生不如死，但很多人真的因为套在牛市而痛不欲生

51:28 无论是券商、基金公司，还是有知有行，有人跟你聊投资时，请记住：TA 可能是利益相关方

54:59 你的长期年化收益率，就是你投资认知的变现：从 2012 至 2024，一个经过了时间与周期考验的账户

58:59 总结

长期投资

拉长视角来看，A 股仍然处于历史较低位置，现在依然是不错的投资时点。如果你有 5 年以上的闲钱，做好了长期投资的准备，那么长钱账户欢迎你的加入。

你可以在有知有行 APP 首页左上方的「长钱账户」进行操作。

猜你想看

44:57 处提到的论文：Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes

这篇论文的相关中文文章：研究发现，牛市是散户亏钱的重要原因（可凭标题微信搜索

14:14 处提到的图片（已获取授权）

54:59 处提到的那个经历住时间考验的账户（已获取授权）

知行小酒馆的公告牌

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创作团队

嘉宾孟岩｜主持雨白｜后期柯霖｜制作星星

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Shownotes Transcript

E160 牛市（少）亏钱指南