候
候晓天
候晓天：我认为近期美股剧烈波动主要源于AI泡沫的破裂，而非市场普遍认为的关税政策。这一泡沫的破裂，与中国在AI领域不盲目烧钱的政策以及DeepSync等高性价比AI工具的出现密切相关。过去18个月，AI领域股票飞涨，七大巨头引领了这一趋势，但DeepSync的出现打破了这一局面，因为其高性价比满足了市场需求，不再需要高额资金投入。这导致市场对AI芯片的需求下降，进而引发了股价下跌。此外，高盛、瑞信等机构对AI芯片需求的重新评估，以及阿里巴巴等公司公开承认AI建设已超过需求，都进一步证实了AI泡沫的存在。一些AI芯片公司，例如英伟达投资的Core Wave，也多次下调发行价，这都预示着AI领域的泡沫正在破裂。
真正有价值的AI公司，应该拥有大量高质量的数据，而并非单纯的算力或算法。例如，拥有实时更新数据的特斯拉和推特，才是真正应该获得高估值的公司。而其他许多AI公司的估值都过高。谷歌等公司虽然大力发展AI，但其搜索业务并未被AI完全取代，这说明AI市场还有很长的路要走，泡沫回调远未结束。
关税政策确实加剧了市场波动，但它并非美股下跌的主要原因，而只是个导火索。华尔街可能利用关税政策作为契机，在4月1日和2日进行大规模抛售，但根本原因还是AI泡沫的破裂。
至于美股未来走势，我通过巴菲特指标（美股总市值/GDP）进行分析。目前该指标为1.81倍，而历史均值为1.277倍，两者差距约为30%。这意味着美股还有20%-30%的下跌空间，最终可能跌至3556.93点（基于4月4日数据）。标普波动指数(VIX)的下降表明未来大幅震荡的可能性降低，这将是一个缓慢的下跌过程。
至于抄底时机，我认为需要长线思维，并相信美国经济的长期增长潜力。美股可能在8月到9月或年底到年初触底，因为中期选举和年底大选等政治因素会影响市场。鲍威尔对货币政策的政治化操作，导致其加息和降息时机和力度都不合适，未来美国经济将由财政政策主导。
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