Deep Dive
Shownotes Transcript
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今天和大家聊聊再度崛起的黄金按照传统惯例黄金和美股的走势存在一定的负相关性股市走高市场狂热大家一股脑去追风险资产股市走低市场冷清被市场疯狂摩擦的投资者则会转而投向黄金这个避险天堂如今却和标普 500 指数同时逼近了历史高点
好像刘邦项羽上一秒还在战场上拼刀子下一秒就到酒桌上拜靶子这是要闹哪样截至 6 月 12 日黄金今年的涨幅直奔三成去了谭孝坚可能就突破了 4 月 21 日创下的历史高点
而美股呢同一时间内标普 500 指数的涨幅都没到三个点毕竟关税给美股的走势挖了个大坑但是美股也算缓过气来了距离 2 月 19 日的历史收盘记录只有不足 2%的高度两者同时逼近高点这说明现在的市场情绪乐观和恐惧并存
股票往往对盈利和利率等增长相关因素做出反应而黄金价格往往受通胀预期或债务水平等恐惧相关因素推动目前这两套驱动力似乎都处于高位股市正在为 AI 推动的盈利增长下的软着陆定价而黄金则在为长期结构性担忧定价
包括失控的赤字美元走软甚至是各国央行对冲美国风险敞口的需求乐观情绪推动股市走高而潜在的恐惧则支撑着黄金的创纪录需求投资者正在通过继续购买股票寻求增长购买黄金寻求稳定为两种潜在结果进行布局
现在投资者购买黄金更多是出于对冲政治风险而非传统意义上的对冲通胀尽管罕见但指数和黄金可能重演今年 2 月 18 日的走势再次同时创下历史高点要维持这种状况可能需要实际利率下降或美联储隔拍政策
对硬资产的持续需求对长期增长的持续信心以及足够的宏观不确定性来保持恐惧交易的活跃等多重条件的组合那么处于高点的黄金到底还值不值得配置看看央行的站位就知道了
由于全球央行大举增持黄金加上金价飙升黄金已取代欧元成为全球央行持有的第二大储备资产仅次于美元全球央行都在力挺黄金报告指出 2024 年央行购金已连续第三年超过 1000 吨是 2010 年来平均水平的两倍购金速度创历史新高 2024 年主要增持黄金的国家包括中国、印度、土耳其和波兰
目前全球央行持有的黄金储备接近战后布雷顿森林体系时期的历史最高水平欧央行数据显示全球央行黄金储备曾在 1960 年代中期达到 3.8 万吨的历史峰值达 2024 年这一数字再次上升至 3.6 万吨和峰值储备仅差一个升位
结构预计黄金未来仍有进一步提升空间中长期来看应重点关注各国央行的购金行为对黄金价格的正向驱动预计来自各国央行的资金有望保持净流入
虽然说黄金也是有不少缺点的譬如不产生利息且存储成本高但由于其高流动性无对手风险仍被全球投资者视为最安全的资产而且对于央行来说黄金带来的安全感还不止于此
自 2022 年俄乌冲突爆发后去美元化趋势明显加快尤其是在发展中国家美国对俄罗斯实施的金融制裁让其他国家担心美元被用作金融武器自俄乌冲突后全球央行对黄金需求大增并且一直居高不下购买黄金似乎被视为对抗金融制裁的对称工具
调查显示新兴市场与发展中国家增持黄金的主要原因包括担心遭到制裁预期全球货币体系将发生重大变化希望降低对美元的依赖当然近期中东的局势也为黄金的上涨提供了买盘未来黄金的走势取决于基本面因素的演变无论是大国间的博弈美元的持续疲软还是中东的变故黄金都能给投资者带来极大的安全感
以上就是今天掌乐全球通掌乐早知道的全部内容期待为你带来醒目的一天祝您在投资中有所斩获我们明早再见