vol.109 约翰·戈登对话刘俏：特朗普还是华尔街？谁在制造下一场金融危机？
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以知识为资本用价值的逻辑看世界 资本论我们曾经有一个屋库波动这种事发生了大概每 20 年左右可能就是人们忘记了之前的波动的课程我们应该非常小心地看待资产费波动尤其是注意到价值问题当大家觉得你应该买东西的时候,时间太迟了你必须是第一个人去想买东西的那里钱会去哪里?我觉得这会是一个很大的挑战

嗨 朋友們好 歡迎收聽《資本論》 我是兵傑

一转眼已经是六月中旬了一年又将过半了回顾今年的市场可以说在狂热和恐慌间反复摇摆全球新一轮的大博弈周期已经拉开当巨大的不确定性席卷而来危机可以说如此近距离地影响到了我们每一个个体的命运大家应该都有非常强烈的感受关于我们应该何去何从答案或许可以在历史中找寻

最近中心书院邀请到了美国著名经济历史学家伟大的博弈作者约翰·戈登与北京大学光华管理学院院长刘翘围绕当前市场和大家关注的一些热点征经话题展开了一场深度对话戈登先生是美国著名的经济历史学家在过去的 20 年里他因为描写华尔街的故事而出名被称为华尔街的活字典

这本在 1999 年出版的《伟大的博弈》聚焦的是全球第一大资本市场华尔街的兴衰成败历史自收班以来至今已经重印了 84 次到现在也被国内外金融人士视为必读书籍之一

那麼在這場對話中戈登和劉翹不僅探討了當下值得關注的這些熱點的話題像華爾街為何誤判了特朗普關稅戰的結局會是怎樣普通投資者在這樣的一個越來越動盪的時代應該如何保護自己的資產如何保護自己的利益

当然我们也再次解读了伟大的博弈的核心启示以及从华尔街三百年的兴衰史中我们能吸取哪些跨周期的经验我们特意将本期节目制作成了播客祝大家收听愉快

首先,我将介绍两位今天的嘉宾。第一位是 John S. Gordon,作者的《The Great Game》,以及美国经济历史名人的《Rain》。第二位是刘乔教授,北京大学管理学院的教授。请向我们的观众打个招呼。

谢谢您好,今天很高兴能在这里参与您好,大家好,我叫陈柳谢谢您来到这里,我们知道全球和整个世界正在进行新一轮的大战,而这种波动特别是美国市场的最近的表现中的证据。在这种金融风险中,我们要如何理解市场的结束和市场的进入?

以及川普政府的收入政策和经济风险的增加,这些事实和方便性的影响,将使市场的期望向未来开始提升。在这个经济法中,如何理智地建立市场的交易,以及将会是未来市场的趋势,我们将帮助您通过您的计划来得到 inspirations。

今天我們會開始總統莫德納·格倫的主持講解。我們兩位專家將會與觀眾討論關於主要的問題的討論。現在,我們請莫德納·格倫來發表他的討論。

Mr. Gordon, please introduce the audience of the book The Great Game and tell us what we can learn from Wall Street history, please.The Great Game, which I wrote a while ago now, is a history of Wall Street, and it's called The Great Game because that's what free markets are.They're a game in the mathematical sense of the word.

因为有选手,有规则,还有赢家和输家,虽然在免费市场中总是有很多赢家和输家,但这不像是一家商场,或者是一场批评游戏,这是一个非常正确的批评游戏。在 1792 年,Wall Street 开始,只有几个人站在 Wall Street 的树下,同时同时交易。

在 100 年之内,它成为世界第二大市场,在 140 年之内,它成为世界最大的市场,它仍然是这样的。这是人们能够自由地交易和允许自由地提供资金的一个不明显例子。好的,在这次演讲之后,我们将开始与两位专家谈论。

首先我想问一个问题。郭文贵先生,我记得您在书中提到,总结的资金积累最终是一个国家的竞争性。刘先生也在中国经济发展的微微基础上研究了中国经济发展的基础。您知道,美国的国家资金积累是美国国际资源的重要角色。

現今,資本市場也扮演了一角色在模擬新興企業的活動中。如何理解資本市場從資產提供到新興資產的進展?

所以我认为首先是 Mr. Gordon 那当然是资产市场所做的就是他们提供资源而世界在这两百年之内发展的情况下市场特别兴趣的地方是变化了在 1830 年代是线路与极端技术有关系我们在线路时期已经长期建立了

resource to imagine how exciting it was for a townwhen the railroad first came through

我说,突然间他们不是六天离开一个大城市,他们现在已经是一个半小时离开一个大城市,这对大城市造成了巨大的差距,而那是华盛顿让公路可能,因为那是公路,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那是,那

这就像今天一样,现在我认为 AI 是科技的最后一端,而且它也非常贵,而且它非常有能量,但这是我们现在正在做的,而且我们已经开始看到 AI,你知道,我知道教授们在有很糟糕的时间,因为学生们不只是写自己的诗,他们还要求电脑写给他们,而这些人通常可以

教授通常可以说出学生是否实际上做到了,但仍然是问题。所有这些技术都会发生自己的问题。好的,李教授,您的意见是什么?其实,金融市场对经济发展非常重要。我们谈论什么是一个伟大的金融市场,

我认为这两个角度应该有两个角度第一,是赚钱第二,正如郭先生所说的,我认为市场市场市场应该是非常有用的,因为它将资源积累到经济上最有效性的领域如果您看中国最近 30 年来发生的事件

也有数年中国在 1990 年开放了市场市场在这段时间中市场在资金的角度上有很重要的作用我觉得这帮助了中国在过去的经济化过程中成功

目前,中国经济正在从投资模式的投资模式到新创和消费模式的转型。我们相信,更有效的市场应该能够提供更多资源,并且在这些重要和新创的领域中。

就像孙先生刚才提到的那样。好的,孙先生,我听说你刚从美国来的,在 3 月份,是吗?是的,我有一段短的旅行逛逛。您能不能分享一些经验,

您的旅行觀察?如果我們談論經濟政策,我的訪問目的就是分享一些觀察和想法關於如何發展合適的經濟政策,為中國和美國的健康女女。

所以我們所看到的是,全球經濟正在遭受著一個大挑戰,就是不足夠的產生性目標。我們看到,在美國的產生性目標,產生性目標的總成本,在低於 1%的程度下降。

中国也正在遇到同样的问题现在,我认为,生产能力的增长率已经下跌目前,只有 1.5%或 2%左右

所以我认为我们需要更强大的和更有创新性的公司, 能够充足足够的创新性,不仅在高科技业, 也在生产业业和服务业中增加成本。从这方面来看,我认为市场市场属性可以承担很重要的职业,因为以增加成本,你需要投资。

而这个资金市场对投资进行的流通是非常重要的所以我觉得这是我所感受到的印象

我认为两边都在努力去证明这些巨大的投资机会,希望能够以全面执行重要的货币市场的角色来策划更多的投资

OKMr. Gordon

我的第二个问题是:从 1825 年的加拿大市场的不平均价格波动到现在的加拿大市场的不平均价格波动,在 2008 年发生了什么风险?这些风险在免费市场中发生,因为人们被带走。突然他们看到新的技术有多大的机会,但他们还没有看到问题。

我认为我最喜欢的例子是在 1927 年,查尔斯·林伯特飞过海岸,世界都非常疯狂地说,你可以单手飞船到大海上,突然航空公司,没有任何航空公司飞过海岸,变得非常时髦。甚至有一个公司在华街上升得很大,名叫海滨航空公司。

即使它不是一艘航空,它是一間詩意名的航空。所以人們被帶走。然後,當然,現實總會在某個時刻進入,市場就被破壞了。我們在 90 年代有這個事,有".com"的波動,也有"家居"的波動。這事發生了大概每 20 年左右。可能就是人們忘記了之前的波動的時間。但這只是一個免費市場的工具。

我完全同意郭先生的意見,因為這個危機有很多與泡沫有關的問題。如果你有泡沫,泡沫會爆發。

如果浮动时,你会有问题。但如果我们看浮动的浮动的运作,我认为很可能浮动价值已经从基础上移动。

很多是因为人们可能对某些业务和某些技术有很高的期望所以如果我们看看 2008 年世界货币危机的情况我们可以看到这些原因主要是因为折扣价格的波动和波动爆发

所以我认为这些危机和人们对这些危机的解决方法是我们必须确保我们没有太多的资源过多进入某个领域我们也要非常小心地看待资金价值波幅尤其是要小心地看待利润问题当人们花钱投资在市场上或某些金融产品中

如果价格经验有变化,这会引起巨大失败,这可能会造成很多风险。这可能是从过去的那些危机中的研究所取得的解决方法。美国的市场市场经历了许多危机,并且能够运行新和改革。

所以,郭先生,您認為這些危機告訴我們什麼?這些危機告訴我們,世界的資金市場是人類主導的。

人類有自己的壞處我們總是會想要成為一隻羊我們喜歡跟隨別人的想法而在免費市場上很少會有這種想法每次大家想買東西的時候,時間太晚了你必須是買東西的第一人所以我們永遠會繼續這樣做我們沒有什麼可以做的,我們不能改變人類的自然

所以我们必须把这个规则放在一起。正如教授所说,你投资时,你将增加你的可能性,也将增加你的可能性失去。在 1920 年代,你可以买入领域,但你只需要投下 10%的钱。

但这意味着你能很快被清理掉 1929 年大爆炸后和交易委统组成的

他们改变了额外的规则,你必须花很多钱,通常是 40%或 50%以买入额外的额外。这,当然,使市场更加强化。所以我们总是需要新的规则,人们可以找到新的办法,或有新的想法,我们必须要处理什么规则需要使它们能够合作。不仅是市场,也就是说,孩子们在学校里有手机。

我们现在学到这是一个非常非常坏的想法,而在美国所有的学校,我猜想在全世界都在禁止孩子们在学校上用手机,他们必须在他们不可以接触的地方放置他们。因此,我们必须学习这些新的规则,每次新的规则需要什么,在 19 世纪的迄今,例如,当企业资本

OK,Professor Liu,just as Mr. Gordon mentioned,he talked about 1929,

那就是美國大逆轉的情況

您對現在的市場和 1929 年時期的情況有什麼看法?以及您如何理解現今市場的穩定性?我覺得現今市場的任何問題都與現今經濟的問題有關如果我們說 1929 年的情況,我認為人們在談論融資不平等

因为美国有很大的资金不一的状况,而在现时的政策上投资的资金并不太有利,因此很多钱被投入了股市,这其实带来的价值价值感受,最终会有所谓的波波,当波波爆发时,就会出现问题。如果我们看现在的情况,我们认为我们仍然有同样的情况。

我认为美国市场有些问题我认为主要的问题是我们不够强壮如果我们谈谈金融费率我认为美国在最近的几年中金融费率在 2%左右而中国其实也在经济下降

所以金钱的目标是我们能够证明有些有利益和有利率的投资机会,这可以吸引大量的利率在全球市场中。我认为这是一个很大的挑战。当然,我们担心一些各种领域的波动。例如,美国的科技大赛,可能已经被高价了。有些公司也被高价了。

我认为这些可能是非常要小心的事情,因为如果它们过高,如果它们波动,那可能会爆发,然后我们就会有问题。所以我觉得这其实给我们一些关键点,就是要有健康和高价的市场。

我们要确保价值实际上是在房地产层面上的我认为提高了情报质量和确保这些文件的文化质量高度而且也要在行动的管理和规划上有很重要的功能我们要确保价值会

而不是太多地取得从实际价值的资本。我认为这就是我的观点。好的,我们来谈谈全球化。正如 Mr. Gordon 所说,在《大赛》中,全球化的与加密市场的严重影响是非常重要的。

但現時的世界規模是有很多挑戰的所以你認為世界規模現在帶來的機會和挑戰是如何?

所以我想,郭先生,您先说吧。对不起,我再也没有捡到问题。您可以再问一次吗?好的。问题是关于国家化。您提到在《大赛》中,国家化的丰富市场的丰富影响。

但現在你也知道,全球化對很多挑戰有影響所以你認為,現在全球化的角色是甚麼?

也许是有机会或是更多的挑战?当然是两个的。我们在新的情况下,所以我们必须发展新的规则,以确保我们有一个平均的玩具场地,让每个人都有相同的机会。但这也是一个非常大的机会。在我生命中,技术变化和世界变化的程度是非常重要的。

在我生命中,如果我小时候想去中国,我们会忽略政治情况,我会需要几个月来到中国,从纽约市。今天我可以坐上飞机,我在那里 12 个小时后。

或者我們可以在 Zoom 上直播對話,這已經是很難以預料的事了,甚至是 30 年前了。所以這些機會是無限的,但當然,機會越大,就越難以解決的問題。但我確實確定,我們會解決,我們一直有在過去,但未來沒有可能。好的,那麼你覺得呢?我認為有很多的科學證據證明

每個經濟各國都可以獲得全球化的利益我覺得在貨幣市場上是同樣的情況例如在中國的情況下中國在 1990 年代開啟了貨幣市場至少我們購入了華盛頓的經驗我覺得中國在 30 年內會完成這項行動它有很多的上下降

但如果我们没有国家主义,没有这种制度,我们可以借用,学习,从美国的国家,很难想象中国的市场可以发展得那么快。

我认为从供应供应方面,如果你有全球化,你会有更多的利率在市场上。我认为这将是对价格发挥、健康发展市场的好处。从供应方面,如果有全球化,你可以有不同的国家、不同的经济。

你会有更多的专业在市场上,这可以增加供应,并且给投资者更多选择,他们可以有更多的领域,他们可以投资在其他地方,他们不能做到其他地方。

所以我认为,国家化股市肯定会提供大量的机会,在股市和资金市场上。但不过,我们现在所看到的是一个更加狭窄的世界,尤其是在这个情况下。我有一点担心,资金市场将在下一个阶段中发展,是否会变得更小,更近。

或者我們可以按照原來的路線所以這是我們要等待的事情我想問你一個問題我不確定你可以回答我只是想問一下關於大陸你覺得大陸的影響是怎樣的?如果你有足夠高的大陸

这基本上意味着全球交易会减少在极端情况下,你没有交易了所以我们回到罗宾桑克斯的经济,所以我们有一个近距离的经济所以我们没有任何全球的国家化所以在这种情况下,市场市场会变成了地区市场

所以,你会有很多小和关闭的地区市场,而不是在全球的资金市场中联系。我觉得这不会有帮助,在资金增长的方面,在资金提供的资源,更加有效地提升生产业和企业的生产程度。

所以我认为这就是它们的影响,它们可以造成的费用。我们也可以看到技术上的进步也在收获资金。所以,郭先生,您提到网络的发展已经加速了全球财政的融合。您的书中,您是如何看待科技的影响?

在穩定和有效的資產市場上的發展。因為這些新發展,我們必須要有新的思維,以確保它們是免費和公平的市場。

但是我认为这种新的技术是一个高和一个低的技术,因为有些人会找到新的方法,我不会说是骗人,但是你知道,像这样的事情,找到一个短线,然后这就在政府上了,在政府上了,以确保他们不做这些事情,所以我们学到自由市场不能完全自主主义,我们需要调整,以确保,就像你知道的,

OK,Professor Liu,What impact do you think technology will have on the financial markets?

中国 AI 的发展,特别是深层化技术,很多人看到可能科技会成为我们暗面的大选择。您的意见如何?我认为 AI 技术或大型数据分析能让市场更加透明,这可能是对未来发展的好处。

有一定市场,有一定市场,或是市场市场或市场市场,我认为这肯定是一个正常的技术发展的优势。但是我想认为,正常的社会,和法律的行为,可能比技术更重要,

在過去 200 年,郭德雅有著很好的書,《The Great Game》。在世界上的 200 年市場市場市場的歷史中,我們看到新技術一直在發生,但我們仍然看到各種事件,各種偽物。所以,我認為科技不可能完全解決人類與人類的問題。所以,以此為例,我認為更重要的是社會、信任。

我們如何建立更有信任的文化,以增加信任人們和投資者之間的信任?我覺得這一點是更重要的。這就是為什麼我認為我們在公司中的運作和法律規則比 AI、大數據、技術更重要。好的,Mr. Gordon,我想問您關於信用的收入。

這就是現時的大問題你認為川普政府的高利貸影響了全世界的經濟嗎?

and the stock market.Tariffs, in a perfect world, we wouldn't have tariffs.Everybody should take advantage of their own comparative advantage,and if they can produce products at a lower cost than we can produce them at home,we should buy them there,and that they should buy from us.We have a comparative advantage.That's why today most clothing in the United States,if you look at the label where they're made,they're made in places like Bangladesh and Cambodia and Nicaragua.They're not made in New York anymore like they used to be.

在世界大戰之後,美國導入了世界的低估的貸款

在一些叫做《國際協議》的商業規則上,世界貿易局爆發了因為這個原因因為在二次世界大戰結束後美國是國際大軍唯一沒有被戰爭壓倒的大力而我們因此給其他國家一個休息的時間他們可以向我們支付更高的貸款,而我們支付他們的貸款,讓他們的工業能夠恢復,而他們做到了,但現在戰爭已經超過 80 年了

Germany and Japan, Italy and France have all recovered from the devastation of the war, but we're still paying higher tariffs than they are paying to get into the American market. President Trump thinks that has to stop, and I agree. The game should be fair. If they're going to charge us tariffs, we should charge them tariffs, and I think what the president is doing right now is he's playing a very large game of international poker, and his tariffs are chips on the table, and he's

要让人们说,好,情况要改变,我们坐下谈谈。我认为这是他刚才宣布的费用。我认为,一年后,我认为很多费用仍然会在这里。我希望不是,因为我是一个自由财富者,在限制中。你懂吗?大力的力量必须在自己的境界中保持一定的能力,即使它们不算经济上有效。大力的力量不能有它们。

有些国家在制造战斗机,他们必须可以制造自己的战斗机,这是一个例子,但这只是一个例子,甚至像阿德姆·斯密特,自由市场的大利益,说这必须是一个例子的军事

但是我认为我说川普总统在这里玩游戏但是政治也是一个游戏,而且我认为在一年内,我认为你会看到世界恐慌的情况非常不同,现在市场正在有点适合,但我认为他们会经常,而事情会冷静下来,所以我总是很高兴,所以那是

我希望如此。- 而對於財政的責任,你覺得什麼?- 華爾街在過去幾天中,已經被視為極度瘋狂的地方。但我認為,人們會放鬆,因為這是一個很大的政治動向,非常驚人的。我認為,華爾街會習慣,然後會放鬆,然後世界會合作。

OK, 而這個遊戲也告訴我們很多在資金市場發展的經濟問題

与您的研究中,博士卢提到在经济上的经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济上的经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济上的经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济上的经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济风险和长期的运作中,您的研究中,博士卢提到在经济风险和长期的运作中,您的研究中

但社会责任基本上是政府的责任,不是市场的责任。再用体育的模式,球员在场上打,为了赢得比赛,球员在场上要确保球员在球标上打。因为,如果没有球标,球员就不会打得好。

所以我认为社会负责任是主要的政府工作,不是市场工作。好的,那你呢?刘老师。我们刚才讨论过的,市场市场的主要作用是提供资源给企业和企业的最有生产力的业务。所以你需要正确的价格。我们会价格一个公司,一个资源。没有人会看着收入。

但可能太少了所以我们会讨论我们有一个限制性的价值价值可能包括股份价值也包括其他股份的价值例如你的工作人员、社会价值、环境价值等等所以我觉得可能是时候让投资者、建设者、管理者

就是如何在新的形象中定义价值如果这样一发生,如果我们可以评价社会价值,包括社会负担,环境保障等等,我认为评价会帮助公司提供更广泛的价值,而不是价值或利润的价值。

我觉得这些公司是一个很好的方法来生产真正的公司现在人们在谈论 ESG 的额外价值我们希望市场能够感受到这些元素,并且将这些元素融入价值筹码中

我认为这是我们将要向前向的事情。您知道,现在世界上有很多不确定性的问题。您如何看待将来的全球资产市场变化?我们能从历史学到什么学习?我认为,首先,您,郭先生。当然,市场里有一定的不确定性。如果没有不确定性,就不会有市场。每个人都知道会发生什么。

現在我們現在是否有更大的不確定性?我確定我們是有的我們有不同種類的不確定性

但是我认为这就是市场的原因,因为我们有一个意见,我还有另一个。我们把钱放在我们认为我们会成功的地方,而其中一个人会对,而另一个人会错。我认为,人们总是投资长时间,人们投资短时间。这就是市场的原因。我说的,市场是一场比赛,但它是一个有利的资金比赛。我认为,比较少的资金比较多。

但不确定是市场的一部分就像每天早上的日子上升的那样所以要经常有不确定的感觉你认为我们可以学习一些历史的学习吗?我们肯定可以学习一些历史的学习很多因为在纽约我们在市场上有 133 年或 233 年的不确定了我们已经有很多例子有些人做了很愚蠢的事情

你可以看到他们很愚蠢,但在背景上,它们总是比较容易看到的

幸好你不能在反而投资但当然,我们看历史,那会给你很多例子不该做的事情,也有很多例子要做的事情。我记得,一个华尔街历史上的优秀投资者是康乃利·万德伯尔,他在 1877 年死时成为世界最富裕的人。他有几个规则,第一,你不可以买什么你不想要的。

你不可以告诉别人你做的事直到你做了它。这两个是很好的规则,你知道,从一百多二百年前以来,还有,我认为有一个很好的投资者叫 Benjamin Graham,他写了一本书叫《智能投资者》,如果你读到那里,他说,你知道,不要看着时尚股票,看着时尚股票。

有一个公司做得更好,但人们不注意,这就是你投资的目的。一位跟随 Benjamin Graham 的建议的人是 Warren Buffett,他没有比你或我更富有,今天他值 186 亿美元。他买货,卖牛,跟随 Benjamin Graham 的建议。我希望 Benjamin Graham 是中国有能量的投资者。他肯定是这样的。

这是 1930 年代的一份经典作品好的,所以,博士,您的意见是什么关于未来的全球市场的趋势?您认为什么是挑战和机会?我认为,在很长时间内,人们都在讨论股市只是个小事,它和现实经济无关,但我们不同意这个观点。

我们认为股市实际上与经济发展有关我认为国内股市的发展是根据国际经济发展的发展而成长的情况我们认为如果股市继续增长,我们将受到任何大型的下跌所以我认为现在的情况下我认为我们仍然有很多投资机会

AI 业务,在产品改变的区域,我认为很多企业将会从这些业务和区域出现,这可以成为未来的市场市场发展的希望。所以,我认为我们将会有更多的这些新增的车辆,新增的车辆,

他们可以帮助推动全球经济所以我觉得这就要看全球经济如何进行前进好 最后一个问题是关于普通投资者普通投资者是重要的参与者在金融市场上那么您对普通投资者的建议是什么呢?在考虑一些不确定的

所以您的建议是什么?普通投资者当然是非常重要的参与金融市场,但在过去 50-60 年来,普通投资者不再做自己的公共决定。他们只做的是将钱放进组合基金和数字基金,而不是决定买这些货币或那些货币。

中央市场的交易,现在的交易,在华为上,是通过电脑进行的,并没有与人有关的关系。如果您看着今天纽约股市的层面,相比起 50 年前的情况,这是一个很安静的、安静的地方,因为我们没有那么多个人的投资者,我们有巨大的联合资金,投资了亿多美元的单一交易。所以市场非常不同,但正常投资者

OK

所以,老师,您觉得如何?我认为,个人投资者本身并没有任何相关的利益在进行试验,与公司或大型货币等方面的相关资源相比。在中国,个人投资者仍然担当 80%的交易股份的持有。

而在货币量的方面,我认为,在每个投资者中,90%的货币都被每个投资者执行。实际上,很多投资者都不可能从市场货币上赚钱。这在中国市场中是一个非常深刻的事实。

我的建议是,就像美国在过去的事情一样,可能在未来,会非常重要的,就是发展社会投资者。希望社会投资者会成为股权的主要股权,这可能是中国市场的方法。这是我们在美国所观察的一些事情。

since 1950s 1960s because after I think we were seeing that over timeinstitution investors

互动资金的增长越来越重要,并且每个投资者的持有股份都下跌了。所以我觉得这些是中国市场应该的方法。我们还有时间,您有什么问题想问其他人吗?如果有的话,您可以问我。我很好,我只是很不高兴,我有一本中国翻译本,是 2019 年出版的。

我只是想问,是否有计划将它改版,有新版本?有计划将新版本在香港出版,在几个月内,并且将它提供新版本,希望这也会在中文中演出。

我必须说,这本书在 20 年前才出版,现在是第三版本,现在是第四版本。所以,这是一个非常有成功的成果,我非常感谢你。但是是的,我们将在未来的未来计划出新版本。好的,期待。好的,那郭先生,您有什么问题想问的吗?我实在没办法想起一个。

我认为他在这段谈话中非常感动中国有很好的未来,也有 50 年来的不可思议,但这件事仍然有相似的感觉

在美国在 1865 年至 1914 年世界大战时期,美国的经济的大小爆发了,是无可压抑的。现在,中国在 50 年之内,也做了一样的事情。中国的经济的大小,也增加了非常厉害的速度,这是一个非常令人印象深刻的成功。中国和美国相对相对太重要了。

我们都可以用这些方法来解决我们的共同利益