Deep Dive
为什么美股对初学者来说更容易上手？
美股市场提供了简单且有效的投资工具，如标普500指数，历史年化收益约为7%，适合初学者。相比之下，A股市场波动大，初学者容易受到挫折。
为什么美股的长期收益表现优于A股？
美股市场长期稳定向上，牛长熊短，年化收益约为10%。A股则受周期性影响较大，牛短熊长，长期收益波动较大。
为什么美股市场更有效？
美股市场信息传递更透明，机构投资者占比高，市场反应更迅速，不易被操纵。A股市场散户比例高，信息不对称问题较为严重。
为什么投资美股需要考虑汇率因素？
汇率波动会影响美债的收益率。例如，美元走强时，人民币贬值，用人民币投资美债的实际收益可能更高。
为什么QD额度限制会影响海外投资？
QD额度是国家外汇管理局分配给基金公司的外汇额度，用于海外投资。额度有限，导致很多海外债基金限额，影响投资者的选择。
为什么定期定额投资适合美股市场？
美股市场长期稳定上涨，定期定额投资可以降低波动风险，适合普通投资者。相比之下，A股市场波动大，资金进出结构对最终收益影响较大。
为什么普通投资者在美股市场中当个中等生就很好？
美股市场强β效应明显，大多数主动管理基金难以跑赢指数。普通投资者通过持有指数基金，长期获得市场平均收益，已经非常理想。
- 大学数学课上了解到分散投资组合的风险收益特征，以及标普500指数基金的长期年化收益率。
- 对比了A股和美股的投资体验，以及正反馈对投资者的影响。
- A股投资体验充满挫败感，而美股投资体验相对轻松。
Shownotes Transcript
🎤本期嘉宾：
密斯琦｜有知有行海外投资研究)
⏯️本期简介：
我是从 2014 年毕业开始炒股，2016 年开始基金定投的，一上来接受的就是A股的审美训练。
命运使然，当时定投了兰兰、新能源、白酒什么的，看起来以后的命运还挺乐观。其实不然，定投 3 年，到了 2018 年亏得像个傻X。然后又被教育，3 年还不够长（事后证明 3 年确实还不够）。
当时我也想过买美股，但 2016 年我听到特别多声音说「股估值高」。以至于我 2017 年开了港美股账户，然后做港股打新，也买过中概，和一些耳熟能详地大公司，但就是没想过买美股的指数。
现在想来，我是A股环境动物，去了美股，总有一层心理障碍，容易水土不服。
本期嘉宾是有知有行-海外长钱的研究员，因为留学经历，上学时听了老师的安利，一上来就买了标普 500，成为了美股环境动物，然后感慨：「赚钱挺容易的啊，不是拿着就行了吗？」
我请她来聊聊，关于美股市场的一些基本事实，以及持有美股指数的感受。
有些个晚上，美股开盘，我也不禁会想：
曾经有一段容易的爱情摆在我面前，我没有珍惜，直到错过我才后悔莫及，市场里最痛苦的事莫过于此，如果上天能再给我一次重来的机会，我会对那个自己说：
⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。
🎯时间轴：
00:15和美股的缘起：教数学的老师说：有这么简单的方法可以赚钱，你为什么要去搞这么复杂的东西呢？
03:01老钱和A股的缘起：同事和网友都似乎都在说：你的投资水平不行！你要学习！你的收益率太低了！
04:33海外长钱的风险收益特征
05:44美国经济周期的尺度和清算时刻
10:12A股和美股，都是股市，但两个环境，两种生态，两套审美体系
12:30美股和美债的配置比例
15:26国内投资者买美债，最大的问题是没啥选择空间
23:26汇率问题也会影响投资美债的收益率
26:44再平衡的考量
27:45「巴菲特指标」在A股和美股的有效性检验
30:20A股和美股的预期锚，分别是什么？
32:51如何看待「美联储看跌期权」这个事？
35:12美股的有效性和审美
38:23美股本身也是一个特殊的股市，其实老拿A股和美股比，也不太公平
40:00额度是海外长钱最大的问题，解释一下额度限制
43:46投资美股，什么样的资金进出结构比较好？
45:39解释一下所谓「投资期限」这个事
48:59在一个强β市场里，主动跑赢指数的难度非常大，能跑赢的基金经理比例也很有限，在美股当个中等生就挺好
51:25投资就像减肥，重要的不是减肥方法有多酷炫，而是能无痛坚持下来并且真的能变瘦的生活方式，投资也是一样。
📁本期内容相关资料：
- 非常推荐大家一看的美股投资基础资料：《海外投资白皮书)》
- 几个非常重要的事实：
🎬**后期制作、声音设计：**Dong
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