Deep Dive
为什么美股投资被认为比A股更简单？
美股投资相对简单，因为美股市场更成熟，信息透明度高，机构投资者占比大，市场有效性高。标普500等指数基金长期表现稳定，投资者可以通过简单的分散投资获得较高的收益。
为什么A股和美股的审美体系不同？
A股和美股的审美体系不同，主要是因为两个市场的经济周期、市场结构和投资者构成不同。A股波动大，周期短，散户占比较高，而美股波动小，周期长，机构占比较高。这种差异导致了不同的投资策略和市场预期。
为什么海外长钱的配置比例是70%股票和30%债券？
海外长钱的配置比例是70%股票和30%债券，因为这种比例能够在获取较高收益的同时，降低整体投资组合的波动性。股票提供较高的增长潜力，债券则提供稳定的收入和风险分散。
为什么美债在2022年和2023年的表现不佳？
美债在2022年和2023年的表现不佳，主要是因为美联储加息和市场对经济前景的担忧。加息导致债券价格下跌，市场预期未来利率继续上升，进一步压制了债券价格。
为什么标普500等权指数在科技股繁荣期表现落后？
标普500等权指数在科技股繁荣期表现落后，因为等权指数对中小盘股和价值股有更多权重，而科技股在标普500指数中的权重较大。科技股繁荣时，标普500指数的涨幅更大。
为什么美股的有效性高于A股？
美股的有效性高于A股，因为美股市场发展时间长，信息传递透明，机构投资者占比较高。信息的及时披露和市场的透明度使得价格能够快速反映市场信息，减少了信息不对称。
为什么海外长钱的投资期限建议为7年？
海外长钱的投资期限建议为7年，因为一个经济周期大约为7年。投资者应准备好这笔钱在7年内不被使用，以应对市场波动和经济周期的变化，确保长期收益。
为什么标普500指数基金适合普通投资者？
标普500指数基金适合普通投资者，因为它的长期表现稳定，管理费用低，能够提供市场平均收益。普通投资者通过定期定额投资，可以在长期中获得较为稳定的回报。
- 嘉宾在A股市场的投资经历充满挫败感，收益率平平无奇。
- 在一次数学课上，老师介绍了标普500指数基金投资的简单性，改变了嘉宾的投资理念。
- 嘉宾认为，在easy模式下投资，更容易获得正反馈，并更有信心。
Shownotes Transcript
🎤本期嘉宾：
密斯琦｜有知有行海外投资研究)
⏯️本期简介：
我是从 2014 年毕业开始炒股，2016 年开始基金定投的，一上来接受的就是A股的审美训练。
命运使然，当时定投了兰兰、新能源、白酒什么的，看起来以后的命运还挺乐观。其实不然，定投 3 年，到了 2018 年亏得像个傻X。然后又被教育，3 年还不够长（事后证明 3 年确实还不够）。
当时我也想过买美股，但 2016 年我听到特别多声音说「股估值高」。以至于我 2017 年开了港美股账户，然后做港股打新，也买过中概，和一些耳熟能详地大公司，但就是没想过买美股的指数。
现在想来，我是A股环境动物，去了美股，总有一层心理障碍，容易水土不服。
本期嘉宾是有知有行-海外长钱的研究员，因为留学经历，上学时听了老师的安利，一上来就买了标普 500，成为了美股环境动物，然后感慨：「赚钱挺容易的啊，不是拿着就行了吗？」
我请她来聊聊，关于美股市场的一些基本事实，以及持有美股指数的感受。
有些个晚上，美股开盘，我也不禁会想：
曾经有一段容易的爱情摆在我面前，我没有珍惜，直到错过我才后悔莫及，市场里最痛苦的事莫过于此，如果上天能再给我一次重来的机会，我会对那个自己说：
⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。
🎯时间轴：
00:15和美股的缘起：教数学的老师说：有这么简单的方法可以赚钱，你为什么要去搞这么复杂的东西呢？
03:01老钱和A股的缘起：同事和网友都似乎都在说：你的投资水平不行！你要学习！你的收益率太低了！
04:33海外长钱的风险收益特征
05:44美国经济周期的尺度和清算时刻
10:12A股和美股，都是股市，但两个环境，两种生态，两套审美体系
12:30美股和美债的配置比例
15:26国内投资者买美债，最大的问题是没啥选择空间
23:26汇率问题也会影响投资美债的收益率
26:44再平衡的考量
27:45「巴菲特指标」在A股和美股的有效性检验
30:20A股和美股的预期锚，分别是什么？
32:51如何看待「美联储看跌期权」这个事？
35:12美股的有效性和审美
38:23美股本身也是一个特殊的股市，其实老拿A股和美股比，也不太公平
40:00额度是海外长钱最大的问题，解释一下额度限制
43:46投资美股，什么样的资金进出结构比较好？
45:39解释一下所谓「投资期限」这个事
48:59在一个强β市场里，主动跑赢指数的难度非常大，能跑赢的基金经理比例也很有限，在美股当个中等生就挺好
51:25投资就像减肥，重要的不是减肥方法有多酷炫，而是能无痛坚持下来并且真的能变瘦的生活方式，投资也是一样。
📁本期内容相关资料：
- 非常推荐大家一看的美股投资基础资料：《海外投资白皮书)》
- 几个非常重要的事实：
🎬**后期制作、声音设计：**Dong
📣 欢迎关注@老钱日日谈) ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。
也欢迎大家来🪐知识星球)找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。
