Deep Dive
什么是可转债？
可转债是一种兼具债券和股票属性的金融产品，允许投资者在规定时间内将债券按转股价转换为公司普通股。它既有债券的保底属性，也有股票的上涨潜力。
为什么企业会选择通过可转债融资？
企业选择可转债融资的原因包括流程相对简单、融资成本较低，且可以通过转股避免还债，同时还能利用财务杠杆降低税收成本。
可转债的发行条件是什么？
可转债的发行条件包括近一年净资产收益率大于10%，资产负债率低于40%，且公司经营状况良好。这些条件与首次发行股票的要求相似，但比定向增发更严格。
为什么可转债被认为是新手友好的投资产品？
可转债具有债券的保底属性，同时有股票的上涨潜力，交易费用低，支持T+0交易，适合新手操作。相比股票，风险较低，适合刚入门的投资者。
可转债的转股价值和转股溢价率如何计算？
转股价值=100/转股价*正股价，转股溢价率=（转债价格-转股价值）/转股价值*100%。这两个指标是投资者判断可转债价值的重要依据。
可转债的赎回条款是什么？
赎回条款规定，当正股连续30个交易日中有15个交易日收盘价不低于转股价的30%时，公司可以提前赎回可转债，投资者需及时卖出以避免损失。
可转债的下修条款是什么？
下修条款允许公司在正股价格持续下跌时，下调转股价，以提高可转债的转股价值，吸引投资者继续持有，避免提前还债。
什么是可转债的双低策略？
双低策略是指选择价格低且溢价率低的可转债进行投资，既有债券的保底属性，又有股票的上涨潜力，适合追求稳健收益的投资者。
可转债的低价策略有什么风险？
低价策略的风险在于，低价可转债通常对应的公司可能存在经营问题，甚至有退市风险，因此需要通过摊大饼策略分散风险。
可转债的期权属性如何影响其价格？
可转债的价格受正股波动率的影响，波动率越高，期权价值越大，可转债的价格也越高。投资者可以通过BS模型估算可转债的价值。
- 可转债是可转化的公司债券，具有债券和股票的双重属性
- 可转债发行流程相对股票发行更容易
- 可转债的前几年债息非常低，远低于市场上公司债的利息
Shownotes Transcript
本期播客中的任何内容，仅供参考，不代表任何投资建议与承诺。
自从安利给我妈无脑打新可转债之后，她居然自己悄悄的进行可转债的买入卖出。为了能跟母上大人的交易脚步，本期跟大家分享最近学习小组对可转债这一号称“抗跌跟涨”的投资品种进行的学习小结。是不是真的有“稳赚不赔”的交易策略？欢迎有实践的听友和大神留言区补充知识，分享心得。
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关键概念：
转股价值=100/转股价*正股价
转股溢价率=（转债价格-转股价值）/转股价值*100%
双低值：可转债价格+溢价率*100
高价格，高溢价率，债性弱，股性强，收益高，风险大。低价格，高溢价率，债性强，股性弱，收益低，风险小，易触发「转股价下修条款」。低价格，低溢价率（双低），债性强，股性强，收益高，风险小。高价格，低溢价率，债性弱，容易强赎，跟正股程度高。
节目时间轴：
01:05 可转债是什么？
04:00 企业为什么选择通过可转债融资？发行可转债的要求比发新股低很多吗？
07:03 为什么主播们觉得可转债是个新手友好的产品？1000元可赚100-500的机会真实嘛
13:10 可转债的基础信息：面值、价格、转股价、转股价值、转股溢价率、赎回条款、回售条款、下修
23:11 从打新到低价到双低策略，以及其他的一些深度玩法
最后有兴趣深入研究的盆友可以移步雪球或者集思录搜索相关的知识和网友分享。
