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刘煜辉：我认为A股市场目前处于一个大的箱体震荡状态，大致在3100到3500点之间。虽然市场存在惯性和情绪影响，钟摆可能会过头，但整体上还是维持在这个箱体中。A股已经摆脱了去年9月24日之前的状态。目前这种大箱体状态主要是由于面临着内外诸多不确定性因素，例如特朗普上台后的政策走向以及国内政策落地执行的空窗期。我们需要密切跟踪美国的经济动态变化，这可能是A股转化的时机。美元资产目前处于估值高、通货膨胀高、借贷利息高的“三高”状态，隐含着未来巨大的高波动风险。过去四年，全球跨境资本流向形成了做多通胀资产和做空通缩资产的策略结构，但随着特朗普上台，这种结构可能瓦解。A股市场存在箱体震荡格局，但有突破上沿的机会，且有措施保障下沿，例如险资入市和国家队操作。监管法制化对以个人投资者为主的A股市场很重要，要透明公平公正，且保持弹性。创造市场条件让个人投资者保持适度赚钱效应，有助于市场稳定。A股有三类投资机会：高股息资产、代表指数的ETF（大金融和大科技）、代表新质生产力转型方向的主题投资。在这三类投资中，高股息资产受益于长期通货紧缩挑战，大金融、大科技ETF受益于国家队等重要参与方式，主题投资则代表新质生产力，有超额收益机会。
Deep Dive
A股市场目前处于大箱体震荡状态，主要受内外不确定性因素影响。文章分析了中美关系、美国经济动态等因素对A股市场的影响，并探讨了政策落地、监管法制化等对市场稳定性的作用。
- A股市场处于3100-3500点的大箱体震荡
- 中美关系是影响A股市场的重要因素
- 政策落地和监管法制化对市场稳定性至关重要
- 个人投资者情绪波动大，需要监管
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