Deep Dive
Shownotes Transcript
最近，以Deepseek为代表的中国人工智能技术在全球范围内引起了广泛关注。那么，这场技术革命究竟是短期的炒作，还是将对中国乃至全球的经济结构产生本质性的改变？对美国的科技股估值体系会产生什么样的影响？
另外，恒生科技指数今年也因此而大涨，上涨超过20%，阿里、小米、腾讯、美团等重拾涨势，但与此同时又伴随着激烈震荡，那么投资者到底该捞一票就走，还是坚持长期主义？这些龙头科技股的估值锚有没有发生变化？
这期节目我们从系统化视角来探讨这些问题。
希望听完本期节目，大家能够找到适合自己的投资策略。
风险提示：本期提及的所有股票只是为了内容举例需要，一律不作为推荐。
本期主播：
@石磊TheAttract 微博：石磊Attractor_MS)
@敏-姐 公众号：刘敏的咖啡馆)
如果你喜欢我们这期节目，请点赞、转发，也欢迎评论、收藏，或者加群，加听友群方式：TheAttractor_szzl 请备注（十分吸引）/或扫公告栏二维码入群
本期脑图：
==============时间线==============
01:56 开场：回顾2月17日民营经济座谈会的重点，与7年前那次民营经济会议对比；
07:10 大摩的MSCI中国指数在过去一年里上涨了40%，那么问题来了：现在到底是牛市的起点or箱体震荡的顶点？
11:40 对于deepseek的定论：这是一个关键的拐点，绝对不是短期炒作；
14:15 deepseek所代表的科技创新的出现，实际上就是重建中国股票资产的久期信心；
17:53 对科技股而言，第一名成长空间可以说是全世界，这是一个赢家通吃局；
23:47 科技本身的创造就是具有随机的涌现性，不可能被全部预测出来；
28:24 代表美股投资者焦虑情绪的指数skew，在今年218创下历史新高183；
31:11 关于美股的走向关注三个路标：一是资本流向；二是人工智能基本面指标；三是美国的财政赤字问题；
34:19 不能就技术聊技术，而是要看两个方面：一是解决的问题是否足够大？二是有没有更好的解决方案？
37:13 deepseek为代表的LLM是破坏式创新范畴，可能一开始没有清晰的商业模式，但一旦形成边际报酬递增，就具有高度的成长性；
42:27 从系统角度看这次科技的创新机会，既是长期的，但也不是一蹴而就的，all in单一赛道非常危险，这种时候配置最重要，确保自己留在牌桌；
45:48 解决方案：现实主义（自由现金流策略）+理想主义（科技龙头），现实主义和理想主义不是一对冲突的矛盾，而是可以合作的策略；
49:27 资产的价值锚点来自于价值观，港股也是如此。科技股龙头公司作为链主在未来生态之中占据什么位置，就是它们的价值锚点；
51:43 港股投资关注两个要点：一是价值锚，即从多大尺度上对它进行估值；二是如果在意短期涨跌，可进行仓位管理应对波动；
54:44 石磊作为一个系统化视角的投资者，需要一种inside outsider的信息处理方式，既要在群体中体会信息和情绪，又要抽离出群体，看清群体所处的外部环境；
60:10 什么主义并不重要，我们更需要的是一个理性和不断怀疑、不断适应的过程。